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            大宗商品二次“沖擊波”?警惕油價上漲卷土重來

            來源:第一財經 發布時間:2022-05-12 11:06 搜集整理:中國產業網

               原油價格自中國多地疫情反復以來沉寂了一個多月,如今又有突破上行之勢。布倫特油價再度突破110美元大關,上周五收報113.22美元/桶。

              隨著夏季需求高峰臨近、歐盟原油進口禁令預期增強,蟄伏多時的原油多頭蠢蠢欲動。這會否導致今年的第二波大宗商品漲價“沖擊波”卷土重來?

              歐盟原油進口禁令預期增強

              歐盟內部正在就禁止俄羅斯原油和石油產品的提案進行討論,包括在6個月內逐步淘汰俄原油,到2022年底逐步淘汰俄石油產品。之前的主要反對國家德國表示同意該提案,歐盟為了通過該提案可能會對匈牙利和斯洛伐克進行部分豁免。

              受此影響,近期市場對俄羅斯出口下降的擔憂增加,支撐油價上漲。事實上,一季度市場擔心的原油供應下降問題還并未化為現實。“俄羅斯4月1日~28日的原油出口量不降反升,環比上漲17%,創歷史最高值。”中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉對記者表示,“但5月15日開始,隨著相關禁令的生效,實物市場可能更加收緊。換言之,地緣政治風險對原油市場供給帶來的影響還遠未體現。”

              近日,歐盟在不斷調整禁運俄羅斯原油和石油產品的提案,以便令歐盟成員國全體通過該提案。部分東歐國家表示反對,因為其對俄石油產品的依賴度較高。為了爭取這些國家的支持,匈牙利和斯洛伐克將能夠在2024年底之前從管道中繼續采購俄原油,而捷克可以繼續購買俄原油到2024年6月,前提是其南歐原油管道不能提前投產。保加利亞也要求豁免,但尚未得到歐盟內部同意。

              傅曉表示,歐盟的制裁升級,禁止歐洲船只和公司向俄羅斯原油和石油產品貿易提供服務,包括船運保險,過渡期一個月。這項提議受到希臘、馬耳他和塞浦路斯的反對,因為它們的船隊在歐洲最多。為了爭取這三個國家的同意,歐盟將過渡期延長至3個月。盡管如此,周五歐盟內部仍未達成一致。如果未能在近期達成一致,歐盟外交部長會議將于下周舉行,以達成政治協議。據報道,匈牙利仍在反對,其需要五年時間和巨額投資對煉油廠和管道進行改造。

              OPEC+小幅增產但產能不足

              與此同時,OPEC+雖然在周四表示6月小幅增產43.2萬桶/日,但多頭仍對OPEC+的產能存疑。

              目前,油價已在需求回暖、烏克蘭局勢發酵的助力下再度飚升。這樣的背景下,OPEC+本應熱衷于以大于平時的速度增產,但它一直沒有這么做,許多成員國甚至無法增產至配額水平。

              有調查還顯示,OPEC+4月的日產油只比3月增加4萬桶。去年10月以來,除了2月,OPEC+都未能達到承諾的增產配額。“難點在于很多產油國缺少增產的能力,原因有很多,比如投資不足,疫情更是惡化了這一問題。OPEC+成員國中,利比亞和尼日利亞增產難度最大,前者4月份因為油田和碼頭被封鎖一度減產55萬桶/日。盡管供給缺口被沙特和伊拉克彌補,但不足以完成產出目標。”嘉盛集團資深分析師納扎扎達(Fawad Razaqzada)對記者表示。

              既然該組織無力完成產出配額水平,月復一月地批準增產意義何在?有交易員對記者表示,簡單來說,OPEC+不想發出錯誤的信號。該組織迄今增產幅度不理想引來了很多爭議,外界質疑其究竟是不能增產還是不愿增產。如果OPEC+將產出目標設置在更低的水平,部分成員國更有借口不達到產出目標,最終導致市場供應匱乏。

              除此之外,美國拜登政府計劃在今年秋季進行6000萬桶原油的采購招標,5月5日布倫特原油主力合約價格一度達到114美元/桶,日內漲幅達到4美元。目前美國政府將會采購的具體原油品質和相應的數量尚未確定。同時,可能會使用固定價購買而不是浮動價格。資金來源是之前的SPR(戰略原油儲備)出售所得。

              “但是,什么時候開始進行交割尚未確定,需要等石油需求不好以及原油價格下降的時候。此舉意在增加SPR儲量以防日后突發情況,同時,可能會側重采購美國本土原油以鼓勵本土生產商提高原油產量。根據EIA的數據,截至4月29日,美國SPR庫存量下降至5.49億桶,遠低于年初的5.9億桶。”付曉表示。

              有交易員認為,目前油價正在初步試探120美元/桶大關。“布倫特原油在100美元的心理大關上方盤整了數周,或已在該位附近筑底。如果能守住趨勢線并向上突破,價格或再上臺階,進入110~120美元區間。在俄羅斯原油禁運和OPEC+當前政策姿態助力下,繼續上漲的幾率尤其高。” 納扎扎達稱。

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