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            跨境證券投資階段性調整屬于市場自然反應

            來源:經濟日報 發布時間:2022-05-13 10:21 搜集整理:中國產業網

               近日,國家外匯管理局公布的一組數據令人振奮。統計顯示,今年一季度,直接投資凈流入650億美元,保持在較高水平。其中,來華直接投資凈流入1070億美元,創下新高。這反映出在我國經濟長期向好,堅持國內高水平開放和不斷優化營商環境的背景下,外資在華投資興業意愿較強。同時,我國對外直接投資凈流出420億美元,顯示出企業對外直接投資有序進行。

              直接投資等國際收支基礎性順差保持一定規模,可以發揮穩定跨境資金流動的作用。當前,美聯儲貨幣政策加速緊縮,對各國跨境資本流動產生的溢出影響引發廣泛關注。從歷史經驗看,受到沖擊比較大的主要是一些基本面有短板和弱項的經濟體。對于一個經濟體的國際收支和跨境資本流動來說,美聯儲加息的確是重要的外部影響變量,但是根本因素還在于自身宏觀基本面和市場基礎。

              應當看到,國內經濟運行總體保持在合理區間,經濟韌性仍然較強。今年以來,我國堅持穩中求進工作總基調,穩增長政策持續發力,支持實體經濟力度也在加大,這些都有助于穩定經濟的基本盤。同時,我國經濟結構也在持續優化,創新驅動態勢明顯,經濟中長期穩中向好的基本面不會改變,這將繼續吸引各類資金投資國內市場,直接投資項下還會呈現資金凈流入。

              直接投資保持凈流入,也離不開多年來相關部門持續深化跨境投融資便利化改革。以近日出臺的“金融23條”為例,其中在便利企業開展跨境融資方面提到,支持符合條件的高新技術和“專精特新”中小企業開展外債便利化額度試點;支持非金融企業的多筆外債共用一個外債賬戶;支持企業以線上方式辦理外債登記。不難發現,“專精特新”中小企業是首次被納入試點范圍。這些舉措主要是為了降低外貿企業融資成本,便于外貿企業充分利用國內國際兩個市場、兩種資源,支持外貿企業從海外獲取低成本的融資。

              受外部因素影響,近期對跨境資金流動產生擾動的主要是證券投資,不過其占比并不大。近年來,證券投資在跨境投融資中表現越來越活躍,但與直接投資等長期穩定性的投資相比,證券投資對市場比較敏感,而且由于交易便利,流動性也較強,容易出現流入增加或流出的現象。可以說,跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征,這對越來越開放的金融市場來說是正常現象,中國跨境證券投資階段性調整也屬于市場的自然反應。

              跨境證券投資短期調整沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局,也不會改變外資長期投資意愿。應當看到,中國是吸引外資大國,也是對外投資大國,資本流入和流出規模都很大,具有強大的國際國內資源配置能力和影響力。即便出現證券市場資本較大規模流出情況,我國也有能力進行有效對沖和動態管理,避免資本與金融項目收支出現較大逆差。相信未來長期價值投資仍是外資流入的主要考慮因素。我國將繼續深化跨境投融資便利化改革,便利更多國際資本在我國投資興業,并支持和鼓勵我國資本及企業走向世界。 (姚 進 來源:經濟日報)

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